國產(chǎn)紅外熱像儀高利潤率，軍用市場成為公司成長利基：已經(jīng)具備和軍方合作研發(fā)經(jīng)驗和軍工資質(zhì)，未來紅外攝像儀產(chǎn)品將逐漸下游延伸，提高軍工產(chǎn)品附加值。國產(chǎn)紅外熱像儀產(chǎn)品可以應用在望遠鏡、瞄準機槍和巡航導彈頭等軍用裝備上。

　　■汽車與消費電子為紅外未來高速成長市場，成本下降推動需求大幅提升：

　　1) 紅外探測器成本的下降和汽車應用的普及將超過市場預期。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，未來材料成本國產(chǎn)化后可降低50%以上，民用應用市場將隨成本下降而快速增長。其中汽車用夜視安全駕駛應用和智能手機紅外傳感器將成為最快增長領(lǐng)域。

　　2) 紅外成像儀在智慧安全城市中可以起到安全保障、節(jié)能管理和人群監(jiān)測的功能。紅外監(jiān)測涉及到衣食住行所有方面，預計可以達到百億市場空間。

　　■ 紅外熱像儀核心部件研發(fā)成功，成為國產(chǎn)化進程先鋒：

　　1) 國內(nèi)在非制冷焦平面探測器研發(fā)耕耘，在技術(shù)制程方面已經(jīng)達到國際水平。產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了在中高分辨率和25um制程的產(chǎn)業(yè)化，未來還將向更高分辨率和更小制程進軍。

　　2) 已經(jīng)實現(xiàn)紅外熱像儀的產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化，已經(jīng)具備了產(chǎn)業(yè)整合和規(guī)模生產(chǎn)的優(yōu)勢。

　　■ 投資建議:由于軍工業(yè)務、電力、鐵路等進展迅速，未來有望從模塊切入系統(tǒng)，市場空間打開;隨著成本下降，未來紅外攝像頭有望切入消費電子帶來新的增長空間。